截至6月末滬深ETF總市值逾1.8萬億元

　　機構認為，超額收益下降和買方投顧轉型是ETF規模增長的核心驅動力，國內ETF仍然具有巨大發展空間，且有望成為券商財富管理轉型破局的工具。

　　國內ETF發展空間巨大

　　數據顯示，截至6月末，上海證券交易所ETF產品共493只，總市值13565.29億元，較上期（5月末，下同）增加1.72%，總份額10243.69億份，較上期增加4.12%。其中，規模最大的3只非貨幣ETF為滬深300ETF（510300）、科創50ETF（588000）、上證50ETF（510050），規模分別為719.01億元、672.78億元、576.68億元。按類型來看，滬市權益型ETF（含跨境ETF）6月成交額約8074.45億元，約占上交所ETF成交額的46.31%。

　　截至2023年6月末，深圳證券交易所ETF產品共307只，總市值4498.06億元，總份額4173.41億份。其中，規模最大的3只非貨幣ETF分別為創業板ETF、芯片ETF和滬深300ETF，規模分別為389.67億元、249.82億元和211.20億元。截至6月末，深市規模排名前10的非貨幣ETF總規模為1740.05億元，占ETF總規模的38.68%。

　　總的來看，截至6月末，滬深兩市ETF產品共800只，總市值逾18000億元。財通證券認為，2022年以來，主動股票基金整體超額收益有所收斂，資金或部分流向指數型基金。尤其是隨著注冊制實施，上市公司數量增加，選股難度加大，投資者由股票交易轉向場內ETF交易。超額收益下降和買方投顧轉型是ETF規模增長的核心驅動力，國內ETF仍然具有巨大發展空間，預計未來十年中國股票ETF規模復合增長率達21%。

　　或成券商轉型破局工具

　　從銷售端來看，市場份額向大型券商集中的趨勢較為明顯。從券商經紀業務對ETF的持倉規模來看，數據顯示，截至6月末，滬市持有ETF規模居首的券商是中國銀河證券，持有規模占比達10.83%；其次為平安證券，規模占比為7.97%；排名第三的是廣發證券，規模占比為7.48%。華泰證券和中信證券分別以7.31%和6.91%的規模占比分居第四、第五位。

　　截至6月末，深市持有ETF規模居首的券商是國泰君安證券，持有規模占比為8.91%；其次為中信證券，規模占比為8.41%；排名第三的是廣發證券，規模占比為8.20%。平安證券和華泰證券分別以7.06%和5.50%的規模占比分居第四、第五位。

　　從券商經紀業務ETF的成交額來看，截至6月末，滬市成交額居前三位的券商為華泰證券、海通證券和國泰君安證券，成交額在市場中占比分別為15.82%、6.85%和6.25%；深市成交額居前三位的券商為華泰證券、中信證券和國泰君安證券，成交額在市場中占比分別為8.05%、3.02%和2.81%。

　　在財通證券看來，ETF有望成為券商財富管理轉型破局的工具。首先，ETF具有在行情低迷時作為底部加倉的工具屬性。股票ETF的份額與市場行情存在明顯的反向關系，券商可利用ETF的這種屬性和產品優勢，在行情低迷時積累客戶規模。其次，憑借品種豐富、風格穩定等特點，ETF可成為券商開展專業化投資咨詢業務的有力武器。此外，券商可以通過ETF搶占財富管理市場份額，為進一步提供綜合性服務奠定基礎。一方面，當前股民轉基民的空間依然很大；另一方面，券商可以利用ETF的產品優勢和底部加倉的工具屬性，吸引更多增量資金，搶占銀行的市場份額。